比特币一年涨20倍？别只见投资人吃肉忘了投机者跳楼

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朱昂：比特币一年涨20倍？ 别只看到投资者吃肉而忘了投机者“跳楼”

juang

即将过去的2017年，如果要问全球投资回报率最高的资产是什么，答案当然是毋庸置疑的——比特币。

今年年初，1 比特币的价格还不到 1000 美元，而到了周一（12 月 18 日），芝加哥商品交易所万众瞩目的比特币期货正式开始交易，1 月合约的开盘价已经超过 20000 美元。 这也意味着比特币第一次大涨是什么时候，在不到一年的时间里，比特币的价格上涨了20多倍。 而如果把时间线拉长到过去8年，比特币的价格上涨了惊人的2200万倍。

虽然比特币掀起了一轮又一轮的造富运动，让很多质疑比特币泡沫的人都被“打脸”，但如果你看看过去比特币市场的三大回调，就可以看到比特币创造了财富神话也伴随着大量毁灭财富的灾难。 大家应该都能明白一个很简单的道理——在投机性资产的激增中，绝大多数人是无法真正赚钱的。

2011 年初，每个比特币的价格仅为 0.3 美元。 到6月8日，已经达到31.5美元，不到半年的时间涨了100多倍。 然后在不到一个月的时间里，比特币价格暴跌至 11 美元，不到一个月后又跌至 7.8 美元，然后继续回落至 4.77 美元。 也就是说，比特币的价格在短短两三个月内暴跌了85%。

由于没有定价系统的“锚”，最初的比特币市场更多地是由流动性驱动的。 跌幅最大的一天是在价格见顶之后，当日跌幅超过30%。 在整个下跌过程中，比特币单日跌幅超过20%的时间一共有7天。 整个下跌过程持续了3个月才真正见底。 相信大多数人都很难坚持下去。

到2013年，比特币再次经历了100多倍的涨幅，但也伴随着两次暴跌，尤其是第二次暴跌，历时数年才得以修复。 大多数中国投资者实际上是在2013年开始参与比特币交易的，可以说是2013年的100倍暴涨以及随后的暴跌让比特币进入了中国大众的视线。

从2013年比特币走势来看，第一次暴跌是在价格触及266美元高位之后。 比特币在 3 天内暴跌 77.4%，跌至 54.25 美元。 如此惨烈的崩盘，恐怕任何一个“价值投资者”都会被震出局。

随之而来的是当年的第二轮暴跌，这也是比特币历史上对财富损失最大的一次下跌。 因为此前比特币的暴涨暴跌吸引了大量“人民币玩家”入场，甚至有人戏称是“中国大妈”进场扫货才引发第二波2013年比特币“主力上涨”，但12月5日，以中国人民银行为首的监管部门发布《关于防范比特币风险的通知》，明确表示比特币不是货币，不应作为货币使用市场上的货币。 普通人有权自行承担参与其中的风险。 自由，金融机构和支付机构不得以比特币为产品或服务定价。 这一通知也导致了比特币历史上最大的暴跌：83 天内价格暴跌 92.5%，几乎摧毁了市场。

2013年的大跌让比特币进入长期熊市——2013年到2015年，比特币价格基本呈震荡下行，期间只有短暂的反弹。 无论任何人对比特币有多乐观，都很难长期保持对熊市的信念。 尤其是这一次在经历了前期的快速下跌后比特币第一次大涨是什么时候，并没有继续创新高，而是一直往下走。 这就是为什么到 2015 年比特币似乎再次被中国投资者遗忘。

许多人曾将比特币市场视为历史上最大的资产泡沫。 唯一能与之相提并论的，只有将近400年前的郁金香泡沫。 当然，也有可能是我们眼界不够开阔，看不到比特币的价值。

对于比特币，看空和看涨各有各的道理，无需争论太多。 但是通过对几次比特币泡沫的分析可以发现，这个资产的波动性非常大，也有过比较长的熊市。 基于此，如果投资者对它的基本面了解不够，建议不要过多参与游戏。

回到投资（或投机）的本质——投资，总会有人赚钱； 而任何时候的炒作，必定有人能赚大钱。 这就像买彩票一样，总会给你一个发财梦，但每次中奖的人都不是你。

在投资方面，我们要有“富人心态”，懂得放弃，尽量在自己的能力圈内投资，也就是说一定要买自己看得懂的资产。 通过数据回头看，比特币虽然涨幅巨大，但也有几次大幅波动和长期熊市。 到底有多少人能从头到尾赚钱？

如果你不是时间的朋友，那么你一定是时间的敌人——比特币和很多投机品种一样，看似经历了巨大的上涨，但有多少人能够成功套现，有多少人卖出，又有多少人很多人在熊市底部几年就放弃了？ 关键是投资者对自己持有的品种要有意识，有了意识才能有信心，才能做出价值判断。 否则，你最终会将自己的命运交给别人，交给每日的市场波动。

用巴菲特的话来说，市场上总会出现“抛硬币大赛”的冠军。 懂得放弃，相信价值才是最重要的。 因为只有价值才是时间最好的朋友，才能带来最大的杠杆。